赎回清盘压力犹在 打新基金规模收益齐下滑

   

  见习记者 杨柳 华夏时报(chinatimes.net.cn)记者陈锋 上海报道

  今年以来,打新基金大面积受低迷市场影响,普遍大跌,资金不断流出。

  根据基金三季度报告显示,不管是收益还是规模,市场上存续的84只打新概念基金均出现不同程度的下滑。自第二季度以来,打新基金持续亏损,这样的表现面临沉重的赎回清盘压力。

  规模收益双双下滑

  根据公开数据显示,去年可统计的64只打新基金全部实现正收益,平均收益率为6.36%,其中部分基金涨幅达到14%以上。但是今年以来,无论是收益还是规模,打新基金都大不如之前。第二季度打新基金规模大降40%,第三季度再降10%。

  上海一位基金经理对记者透露:“去年同期,共有374只新股上市。但是今年以来,截至10月底,上市的新股只有92只。同时。去年打新基金累计打新18.07万股,而今年累计打新只有2.21万股。对比来看,今年的打新基金规模大打折扣。”

  记者查阅资料发现,截至10月29日,可统计的81只打新基金年内平均收益率为-0.83%。共有45只业绩为正,36只业绩为负,且去年保持正收益的打新基金在今年均出现不同程度亏损。

  国泰君安证券报告显示:“第三季度与2018 年上半年相比,符合参与标准的打新基金数量继续下滑,从334只降到了303只,打新基金规模维持在 1600 亿,股票底仓规模在 345 亿,平均股票持仓占比22%。”

  但国泰君安也表示,由于股票仓位占比不高,打新基金的中位数收益仍然有-2.68%,已经远远跑赢上证50和沪深300指数。

  研报数据显示,年初以来303只打新基金的中位数收益-2.68%,其中规模小于2亿的打新基金收益为-9.56%,规模介于2亿-5亿的为-3.72%,规模介于5亿-10亿收益为-0.35%,而规模超过10亿的打新基金中位数收益率为0.73%,是难得有正收益的基金板块。

  新时代证券研报认为,打新基金业绩大起大落的原因主要有两方面:一是IPO发行审核标准不断收严,IPO周均批文数一降再降。2018年以来,周均批文数更是降至约3家。二是打新基金的收益来源发生了变化。由2015年的新股收益变为2016年上半年的债券配置收入,再到2017年变为底仓配置。而2018年以来,由于底仓亏损严重,打新基金收益则主要来源于债券收益。

  打新困难 大幅减仓

  打新困难、收益不佳,除此之外,打新基金面临着大面积的减仓及赎回清盘压力。根据三季报,打新基金一个季度申购赎回净额为54.88亿份。并且部分保本型基金正面临转型和清盘,也成为份额缩水一大原因。

  一位业内人士透露:“打新产品一直是券商、险资、私募较为钟爱的产品,如果基金产品出现亏损或在一个投资周期内未能达到预期收益,机构资金将撤回投资。”

  国泰君安报告显示,从底仓收益来看,2018年以来沪深300累计跌幅超21%,上证50跌幅 超13%,假设按照一个打新基金6000万的股票底仓来测算,则底仓亏损已经超过 800 万元。

  由于整体打新基金市场规模缩水,各家打新基金的规模都有不同程度的下滑。根据已经披露的2018 年三季度报,打新基金规模合计约1606亿,虽然和二季度相比规模变化不大,但仍然面临赎回压力。

  但国泰君安证券认为:三季度来看,整体赎回速度已经放缓,如果未来券商普遍下调A类门槛值到1000万,则会明显提高小规模打新基金参与打新的热情。

  新时代证券表示,打新基金整体规模继续缩水,但打新基金股票持仓中位数保持稳定,我们认为原因在于撤退的打新基金以小规模基金为主,同时中型规模的打新基金积极调整股票持仓至双边打新所需的最小市值规模(即1.20亿元)附近。

  此前,中国量化投资学会理事长丁鹏在接受媒体采访时也认为:“由于市场整体表现不佳,主要靠一二级市场差价赚取利润的打新基金肯定会受影响。去年打新基金之所以有高收益,主要是配置了较多的大蓝筹作底仓。但也正是因为底仓限制,打新基金今年的利润远低于大蓝筹下跌的亏损。”

  根据国泰君安研报显示:从重仓行业来看,银行、医药生物板块的增持金额最明显,三季度以来打新基金持续增持银行和医药生物、交通运输板块。从行业板块来看,银行、医药生物、食品饮料和非银金融、电子仍是打新基金持仓最多的四个板块。

  国泰君安表示:“随着沪伦通CDR的持续推进,以后打新底仓可投资存托凭证,并且富时100个股整体质地较好,行业也主要为金融和消费板块,对于打新基金和保险这样的机构投资者仍将具有较强的吸引力。”

  编辑:严晖 主编:陈锋

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